Фармацевтическая промышленность : обзор инвестиций и аналитика

Аналитический обзор по состоянию на сентябрь 2025 года

Импорт остается критически важным для рынка, но его структура и география кардинально изменились.

Объем: В денежном выражении объем импорта готовых лекарств и субстанций сохраняется на высоком уровне, что составляет порядка 15 млрд долларов. В 2024 году ожидается сохранение или незначительное снижение этого показателя в долларах, но рост в рублях.

Произошел полный ребрендинг поставок. Лекарства, которые ранее поставлялись из стран ЕС и США, теперь часто ввозятся из:

• Китая: Ключевой поставщик фармсубстанций и готовых препаратов.

• Индии: Крупнейший партнер по готовым лекарствам и активным фармацевтическим ингредиентам (АФИ).

• Стран ЕАЭС (в первую очередь Беларусь и Казахстан): часто используются как каналы для реимпорта или локализации продукции.

• Турции, Израиля, Таиланда: Важные новые направления.

Проблематика определения объемов производства российского происхождения

В настоящее время при регистрации лекарственных средств в фармацевтике не принимается во внимание полнота производственного цикла. Регистрационное удостоверение лекарственного препарата с принадлежностью страна России выдается, даже если на территории страны осуществляется лишь его упаковка и контроль качества. При расчете доли российских лекарств Минпромторг применяет следующий принцип: если в регистрационном удостоверении (РУ) указана Россия как страна владелец РУ, то препарат автоматически считается отечественным.

Более целесообразным представляется подход, при котором регистрационное удостоверение выдается той стране, где произведена фармацевтическая субстанция. Таким образом, регистрационное удостоверение с принадлежностью страна Россия должна быть предусмотрена только для лекарств полного цикла, когда фармсубстанции производятся непосредственно в России, а не ввозятся из-за рубежа.

Это подход имеет важное значение для укрепления фармацевтической независимости России, что в первую очередь необходимо для обеспечения надежного и бесперебойного обеспечения населения необходимыми медикаментами. Полный цикл производства позволяет контролировать качество на всех этапах и снижает зависимости от внешней экономической и политической обстановки, что предопределяет большую устойчивость к глобальным сдвигам на рынке лекарственных средств.

Наиболее привлекательные сегменты для новых инвесторов

Для нового инвестора привлекательны ниши, пользующиеся максимальной государственной поддержкой и имеющие высокую маржинальность или социальную значимость.

1. Производство активных фармацевтических ингредиентов (АФИ, субстанций): Критическая зависимость от импорта (более 80%). Государство предлагает беспрецедентные меры поддержки: субсидии, льготные кредиты, квоты в госзакупках. Это самая острая потребность всей отрасли.

2. Биотехнологии и биоаналоги: Высокая добавленная стоимость и стоимость препаратов. В России сильная научная школа в этой области. Многие оригинальные биопрепараты иностранных компаний ушли с рынка, образовав нишу для высокомаржинальных биоаналогов (например, препараты для лечения онкологии, аутоиммунных заболеваний).

3. Ветеринарная фармацевтика: Растущий рынок, менее регулируемый, чем человеческая фармацевтика. Высокий спрос со стороны агропромышленного комплекса и владельцев домашних животных. Уровень импортозависимости также очень высок.

4. Контрактное производство (CMO): Многие иностранные компании, желающие остаться на рынке, переходят на модель контрактного производства с местными партнерами. Также российские компании, не имеющие собственных мощностей, ищут подрядчиков. Создание modern GMP-совместимого завода под контракты — очень востребованная услуга.

В противовес импорту набирает обороты экспорт российских лекарственных средств. Его объем составляет около 180 млрд руб. Основными направлениями для экспорта традиционно являются страны СНГ, такие как Казахстан, Беларусь и Узбекистан. Кроме того, приоритетными и быстрорастущими рынками сбыта становятся страны Ближнего Востока, Африки и Юго-Восточной Азии. Экспортирует Россия в основном дженерики, то есть воспроизведенные препараты, биоаналоги и вакцины.

Российский фармацевтический рынок в 2024 году предлагает инвесторам возможности, в основном связанные с политикой импортозамещения. Наибольший потенциал заключается не в простом копировании ушедших с рынка дженериков, а в создании глубоких компетенций в области производства субстанций, биотехнологий и сложных лекарственных форм.

Лекарственные препараты — в топе отраслей РФ по объему инвестиций

В России существует значительный дисбаланс в инвестициях между сегментом лекарственных препаратов и сегментом медицинских изделий. Инвестиции в лекарства многократно превышают вложения в медицинские изделия.

Главным драйвером здесь выступает государственная политика. Стратегические программы развития, такие как «Фарма-2020» и действующая сейчас «Фарма-2030», изначально сфокусированы именно на лекарственных средствах. Они предложили производителям четкие и понятные механизмы поддержки: льготное финансирование, квоты при госзакупках для локализованной продукции и упрощенную процедуру регистрации.

Такая концентрация инвестиций привела к серьезным структурным перекосам в отрасли. Наиболее очевидное последствие — критическая зависимость от импорта медицинских изделий. По самым высокотехнологичным позициям, таким как аппараты МРТ, КТ, ангиографы и современное эндоскопическое оборудование, доля импорта достигает 70–90%. Это создает уязвимость национальной системы здравоохранения. [Структура инвестиций по подотраслям в отрасли "Фармацевтическая промышленность"]

Московская область — в топе регионов РФ по объему инвестиций

В Московской области реализуется 42 инвестиционных проектов, общий объем инвестиций в который оценивается в 94 млрд руб.

В Зеленограде, на площадке ОЭЗ «Технополис Москва» в Алабушево, началось строительство первого в России полного цикла производства препаратов из плазмы крови человека.  Мощность предприятия позволит перерабатывать до 900 тонн плазмы в год, что практически полностью покроет текущую потребность России в этих продуктах. Общий объем инвестиций в проект превышает 18 млрд руб. До последнего времени российский рынок этих препаратов на 80–90% зависел от импорта, в основном от европейских производителей. [Структура инвестиций по регионам РФ в отрасли "Фармацевтическая промышленность"]

Инвестиционные проекты на стадиях строительства и подготовки к строительству

На стадиях подготовка к строительству и строительство находится 48% проектов совокупным объемом инвестиций более 204 млрд руб.

Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) и частная индийская фармацевтическая корпорация Cadila Pharmaceuticals Limited объявили о стратегическом партнерстве, в рамках которого в России будет создан современный фармацевтический комплекс. Общий объем инвестиций в проект на первом этапе оценивается в 10 млрд руб., из которых РФПИ предоставит до 1,5 млрд руб.

Проект предусматривает полный производственный цикл — от синтеза субстанций до выпуска готовых лекарств. 

Создание фармакомплекса силами РФПИ и Cadila Pharmaceuticals — это крупный и качественный шаг в развитии российской фармацевтики. Он направлен на закрытие сразу нескольких уязвимостей: зависимость от импорта сложных инъекционных препаратов и, что еще важнее, от импорта субстанций. Это проект полного цикла с ориентацией на экспорт. [Структура инвестиций по стадиям в отрасли "Фармацевтическая промышленность"]