ТЭС, ГЭС, ГРЭС, котельные и пр. : обзор инвестиций и аналитика

Аналитический обзор по состоянию на сентябрь 2025 года

Планы развития отрасли и меры поддержки

С 2024 года в России действует Генеральная схема размещения объектов электроэнергетики до 2042 года, в которой, в частности, представлены данные о потребности в энергооборудовании, а также объемах необходимого финансирования на указанный период. В соответствии с прогнозом, представленным в Схеме, в 2042 году потребление электроэнергии составит 1450 млрд кВт·ч в год, потребление мощности достигнет 208 ГВт. Суммарный объем ввода генерирующего оборудования в 2025–2042 гг. составит 88,5 ГВт новой генерации и модернизация 66,4 из 253,5 ГВт существующих генерирующих мощностей.

В результате установленная мощность электростанций всех типов России составит 299,3 ГВт. В этот период планируется ввести 35,4 ГВт тепловой генерации (в том числе газовых ТЭС – 22,7 ГВт, угольных – 11,9 ГВт, прочих – 0,5 ГВт), 28,8 ГВт новой атомной генерации, 16,6 ГВт солнечной и ветровой генерации и 7,8 ГВт ГЭС и ГАЭС.

Согласно Схеме, максимальный необходимый объем инвестиций в отрасль до 2042 года (в прогнозных ценах соответствующих лет) составляет 42,6 трлн руб.: из них 40,05 трлн руб. — на объекты генерации и 2,55 трлн руб. — на электросети (финансирование сетей рассчитано в документе до 2036 года).

В июне 2025 г. стало известно о том, что Минэнерго РФ рассматривает возможность предоставления инвесторам кредитов на льготных условиях для реализации проектов по строительству и модернизации генерирующих объектов в рамках генеральной схемы. В расчетах Министерства принята ставка 5% годовых на 80% капитальных вложений. Наряду с обеспечением инвесторам доходности Минэнерго ставит перед собой задачу добиться снижения стоимости оборудования — как за счет формирования долгосрочного заказа, так и за счет типизации решений.

Перенос сроков сдачи объектов

В феврале и марте 2025 года стало известно о том, что Правительство РФ утвердило перенос сроков модернизации ряда объектов генерации. В частности, были перенесены сроки модернизации на Красноярской ТЭЦ-1 (с декабря 2024 года на 1 мая 2025 года), проекта на Нижнекамской ТЭЦ «ТГК-16», для «Интер РАО» были утверждены новые сроки реновации Костромской ГРЭС (пятый блок, с февраля 2025 года отложен на ноябрь 2026 года) и Пермской ГРЭС (второй блок, с февраля 2026 года на октябрь 2027 года). В феврале были исключены из списка проектов, мощность которых поставляется по договорам купли-продажи мощности модернизированных генерирующих объектов, 15 проектов модернизации электростанций. Среди причин указываются сложности с привлечением финансирования, рост затрат, увеличение сроков поставки и стоимости оборудования и др.

Почти 50% проектов находится в приостановке

Крупнейшим из проектов в приостановке является инициатива строительства Канкунской ГЭС в Якутии. Инвестор — холдинг «Русгидро», объем инвестиций оценивается в 125 млрд руб. Начало активных работ по проекту датируется 2010-м годом. Однако впоследствии, после проведения предпроектных проработок, проект откладывали, затем к нему возвращались, однако с 2024 года он находится в приостановке. Изначально Канкунская ГЭС планировалась стать главным энергетическим драйвером развития Южной Якутии.

Более трети проектов находится на стадиях подготовки к строительству, строительства и модернизации (37,7%). Холдинг «Интер РАО-Электрогенерация» инвестирует в строительство Новоленской ТЭС в Якутии планируемой мощностью 550 МВт. Планируемый объем капиталовложений — 257 млрд руб. Строительство станции необходимо в связи с прогнозируемым дефицитом мощности в Бодайбинском районе Иркутской области, который возникнет с реализацией масштабной инициативы по развитию железнодорожной инфраструктуры Восточного полигона. Наряду с этим ожидается дефицит мощности в ряде районов Иркутской области, Якутии и Бурятии, где запланированы проекты по освоению месторождений. проект реализуется на территории опережающего развития «Якутия». Статус резидента поможет инвестору снизить затраты как на инвестиционной, так и на операционной стадиях, а также получить сниженные страховые взносы, льготы по налогам на прибыль и имущество.

На стадии предпроектных проработок находится инициатива строительства Иркутской ТЭЦ-11 Усолье-Сибирское, которую реализует холдинг «Евросибэнерго» (входит в En+ Group). Проект предполагает строительство 10 и 11 энергоблоков станции. Мощность двух энергоблоков составит 460 МВт, суммарный CAPEX — 109,9 млрд руб. Ввод блоков в эксплуатацию запланирован на II пол. 2028 года. Текущие показатели ТЭЦ: установленная мощность — 320,3 МВт, установленная тепловая мощность — 1056,9 Гкал/ч. Отмечается, что станция принадлежит холдингу «Евросибэнерго». [Структура инвестиций по стадиям в отрасли "ТЭС, ГЭС, ГРЭС, котельные и пр."]

В активные проекты регионов Сибири и Дальнего Востока направлен наибольший объем инвестиций

Красноярский край возглавляет топ регионов по объему инвестиций в активные проекты отрасли. Крупнейшей является инициатива строительства энергетической инфраструктуры месторождения «Восток Ойл», реализуемая холдингами «Роснефть» и «Интер РАО». Ранее инвесторы сообщали о планах, в рамках которых предполагалось строительство нескольких ТЭС на попутном нефтяном газе мощностью 2,5 ГВт и десятки километров электросетей. Генерирующие мощности нужны для обеспечения добычи нефти на месторождениях Таймыра: Западно-Иркинском, Пайяхском и Восточно-Таймырском. В августе 2025 холдинг «Роснефть» объявил о запуске проектирования первой очереди ВЭС, предназначенной для энергоснабжения проекта «Восток Ойл» на Таймыре. Первая очередь ВЭС рассчитана на выработку электроэнергии мощностью 50 МВт, с перспективой расширения общей мощности до 1 ГВт. Объем инвестиций оценивается в 200 млрд руб.

Крупнейшим проектом в Якутии является строительство Новоленской ТЭС (холдинг «Интер РАО-Электрогенерация») с объемом инвестиций 257 млрд руб.

Также в Якутии холдинг «Газпром» финансирует строительство ТЭС «Чульман» в объеме 128,8 млрд руб. (оценка). Отмечается, что Южно-Якутская парогазовая ТЭС нужна для покрытия энергодефицита в энергосистеме Востока и подстраховки местной энергосистемы из-за задержки с возведением угольных энергоблоков на Нерюнгринской ГРЭС «РусГидро» (500 МВт), а также электрификации ж/д инфраструктуры Восточного полигона РЖД. Для подключения станции к газопроводу «Сила Сибири» будет построен газопровод-отвод протяженностью 8,5 км (годовое потребление оценивается в 0,5 млрд куб. м газа). Установленная мощность электростанции составит 313 МВт.

Бурятия с 8 проектами на сумму более 300 млрд руб. замыкает топ-3 регионов по объему инвестиций в активные проекты. В республике, в частности, ведется реконструкция Улан-Удэнской ТЭЦ-2 стоимостью 40 млрд руб. По завершении модернизации на станции появятся два энергоблока мощностью 90 и 110 МВт. Завершение модернизации запланировано к 2030 году. Ввод первого блока ожидается в 2028 году, второго — в 2029-м. Реализуют проект структуры «ТГК-14» и Правительство Республики Бурятия. [Структура инвестиций по регионам РФ в отрасли "ТЭС, ГЭС, ГРЭС, котельные и пр."]

В ближайшие пять лет планируется ввести более 800 проектов на сумму 2,8 трлн рублей

По состоянию на сентябрь в текущем году введено в эксплуатацию 367 проектов на сумму 148 млрд руб. Крупнейшей по объему инвестиций (24,2 млрд руб.) является подстанция 500 кВ Нижнеангарская в Бурятии (холдинг «Россети»). Подстанция входит в тройку крупнейших сетевых объектов Дальнего Востока, она входит в контур электроснабжения Восточного полигона — БАМа и Транссиба.

В среднесрочной перспективе ввод наиболее капиталоемких проектов ожидается в 2028 году, когда планируется завершение работ на Новоленской ТЭС в Якутии (257 млрд руб.), Свободненской ТЭС в Амурской области (130 млрд руб.) и Иркутской ТЭЦ-11 (110 млрд руб.). [Ввод в эксплуатацию (и прогноз ввода) проектов по годам в отрасли "ТЭС, ГЭС, ГРЭС, котельные и пр."]