Фильтр
Золото, серебро, платина : обзор инвестиций и аналитика
(Данные обновляются)
Отрасль «Золото, серебро, платина» включает в себя совокупность инвестиционных проектов в сфере добычи и переработки драгоценных металлов (золота, серебра, платины и металлов платиновой группы).
По состоянию на июнь 2025 года в отрасли насчитывается 823 проекта с объемом инвестиций в 1,7 трлн рублей. Интересантами реализации проектов выступают 99 крупных структур, которые занимаются финансированием, проектированием и возведением объектов отрасли.
Характеристика инвестиционного климата отрасли «Золото, серебро, платина»
— Инвестиционный процесс в отрасли базируется на частном капитале: 99% совокупного объема инвестиций в проекты анонсировано частными компаниями.
— В России растет внутреннее потребление золота, при этом значительный объем также отправляется на экспорт. По разным оценкам, около 75 т в год приобретается внутри страны в виде слитков и монет, еще около 50 т потребляет ювелирная отрасль.
— Спрос на российское золото предъявляет ряд стран, в частности, Китай, Индия, Гонконг, ОАЭ и другие. При этом Центробанки Китая и Индии наращивают запасы золота в резервах.
— По информации Минприроды, прирост запасов золота России за последние пять лет устойчиво превышает добычу.
— Ожидается, что пик добычи золота в России придется на 2030 год.
— Инвестиционные проекты на активных стадиях включают как освоение новых месторождений, так и модернизацию существующих объектов.
— Дальний Восток является перспективным регионом для золотодобычи, и ожидается, что в ближайшие годы в дальневосточных регионах будут открыты новые месторождения.
— Инвестиции в развитие отрасли осуществляют крупные холдинги, что связано с высокими затратами на разведку и добычу. Менее крупные компании присутствуют на рынке с применением различных форм сотрудничества, а именно в качестве подрядных организаций на месторождениях, переработчиков хвостохранилищ и др.
— К числу негативных факторов можно отнести снижение среднего содержания золота в рудах крупнейших месторождений, что влечет за собой рост затрат на добычу и переработку; истощение действующих месторождений, переориентация на добычу руд более глубокого залегания; ограниченный доступ к финансированию, технологиям и оборудованию.
Обзор рынка
Росстат не приводит абсолютные показатели по производству золота (необработанного, полуобработанного или в виде порошка) в России. Относительные значения отображают динамику объемов производства:
в 2020 году объем производства снизился на 4% по сравнению с 2019 годом;
в 2021: +2,3%;
в 2022: +2,4%;
в 2023: -2,5%;
в 2024: +5,3%.
Последний раз абсолютные данные были опубликованы Минфином по итогам 2021 года:
производство золота в России за январь - декабрь 2021 года составило 346,42 тонн;
производство серебра в России за январь - декабрь 2021 года составило 945,70 тонн.
По оценкам экспертов, объем производства золота в 2024 году составил 330 тонн.
По данным Минприроды, в России в 2024 году открыто 229 месторождений золота, что обеспечило прирост запасов с учетом доразведки уже известных участков недр свыше 804 т. Крупнейшее месторождение — Древний в Магаданской области с запасами в 104 т. До 2030 года недропользователи планируют ввести в разработку или нарастить мощности добычи на 13 крупных месторождениях.
Данные ФТС закрыты для публичного доступа с 2022 года. По разным оценкам, до 50% производимого золота потребляется на внутреннем рынке: спрос формируют инвесторы и ювелирная отрасль. Остальной объем уходит на экспорт. До 2022 года основными покупателями были Великобритания, ЕС, Швейцария и США. Сейчас драгметалл экспортируется в Китай, Индию, Гонконг, ОАЭ, Армения, Швейцария (через третьи страны) и др.
Динамика спроса на золото
По информации Всемирного золотого совета (World Gold Council, WGC), потребительский спрос на золото в России в 2024 году вырос на 6% и составил 75,6 т, в том числе:
— спрос на ювелирные украшения увеличился на 4% и составил 41,2 т;
— спрос на золотые слитки и монеты увеличился на 9% и составил 34,4 т.
В расчете на душу населения потребление в России в 2024 году составило 0,52 г на человека. По итогам 2024 года первые три позиции рейтинга по потреблению заняли ОАЭ (4,36 г), Гонконг (3,89 г) и Кувейт (3,66 г).
Рейтинг стран с крупнейшими запасами золота в резервах по итогам 2024 года, по данным WGC, представлен следующим образом:
США (8,13 тысячи тонн)
Германия (3,35 тысячи тонн)
Италия (2,45 тысячи тонн)
Франция (2,44 тысячи тонн)
Россия (2,36 тысячи тонн)
Китай (2,28 тысячи тонн).
Отмечается, что в дальнейшем ряд стран планируют наращивать объемы своих золотых запасов.
Иркутская область — флагман по объему инвестиций в проекты добычи драгоценных металлов
Иркутская область лидирует по запасам золота в России. Месторождения региона содержат более 3,5 тыс. тонн золота, из которых запасы золоторудного месторождения Сухой Лог составляют более 2,7 тыс. тонн (43,5 млн унций). В регионе заявлено к реализации более 40 инвестиционных проектов в отрасли добычи и переработки драгоценных металлов совокупным объемом инвестиций более 520 млрд руб.
Крупнейшим инвестором является холдинг «Полюс», который ведет разработку месторождения Сухой Лог. С 1 января 2024 года Сухой Лог включен в реестр региональных инвестиционных проектов, благодаря чему компания сможет применять льготные ставки по налогу на прибыль и НДПИ. «Полюс» является крупнейшим в России инвестором в отрасли «Золото, серебро, платина» по объему инвестиций. Основные производственные объекты холдинга расположены на территории Красноярского края, Иркутской и Магаданской областей, а также Республики Саха (Якутия). [Топ инвесторов проектов в отрасли «Золото, серебро, платина» в России]
В рамках группы проектов освоения месторождения Сухой Лог холдингом «Полюс» запланировано строительство золотоизвлекательной фабрики, хвостохранилища, объектов инфраструктуры, наряду с этим часть средств будет направлена на обустройство карьера и поддержку проекта. Финансирование проекта планируется осуществить с использованием как собственных, так и заемных средств.
Холдинг «Высочайший» (GV Gold), входящий в топ ведущих золотодобывающих предприятий России по объемам производства, управляет 3 инвестиционными проектами в Иркутской области на сумму 22 млрд руб. В 2025 году холдинг планирует ввести в эксплуатацию золотодобывающий горно-обогатительный комбинат на золоторудном месторождении Светловское и выйти на проектную производительность в 2026 году. По планам, фабрика будет перерабатывать до 3,5 млн т руды в год и производить до 3,1 т золота.
Дальнейшему развитию добывающей промышленности региона может способствовать создание кластера редкоземельных металлов, включенное в Стратегию развития Сибири и находящееся на обсуждении Правительства РФ. В Иркутской области расположена Саянская редкометалльная рудная провинция – крупнейшая по запасам и уникальная по качеству сырья в стране и мире; регион рассматривается как одна из ключевых площадок для развития кластера.
Топ-5 регионов – лидеров по добыче драгоценных металлов наряду с Иркутской областью составляют Забайкальский край (более 100 проектов на сумму 320 млрд руб.), Саха/Якутия (более 100 проектов, 147 млрд руб.), Амурская область (60 проектов, более 130 млрд руб.) и Красноярский край (77 проектов, 80 млрд руб.). [Структура инвестиций по регионам РФ в отрасли "Золото, серебро, платина"]
Капиталоемкие проекты находятся на активных стадиях
Более 70% проектов в отрасли находится на ранних стадиях (637 ед. из 823 ед.), при этом в структуре по объему инвестиций на ранние стадии приходится лишь 20% капиталовложений в отрасль (360 млрд руб. из 1,7 трлн руб.). Наиболее капиталоемкие проекты, находящиеся на стадиях строительства, реализуют холдинги «Полюс», «Геотех Инновэйшн», «Сибирь-Полиметаллы», Nordgold («Севергрупп»), Gora, Highland Gold.
Холдинг «Геотех Инновэйшн» завершает строительство ГОКа на Култуминском медно-золотом месторождении в Забайкальском крае. Запасы месторождения оценены в 820 тыс. т меди, 190 т золота и 1,4 тыс. т серебра. Разработка месторождения будет открытым способом. Предприятие планирует перерабатывать до 13 млн т руды в год, объем инвестиций в проект составляет 107 млрд руб. ООО «Култуминское» является резидентом ТОР «Забайкалье», что позволяет получать ряд льгот и преференций от региона в рамках освоения полиметаллического месторождения. Совокупный объем инвестиций в группу проектов по разработке месторождения составляет 110 млрд руб.
В Змеиногорском районе Алтайского края холдинг «Сибирь-Полиметаллы» ведет разработку Корбалихинского месторождения планируемым объемом инвестиций 37 млрд руб. Запасы месторождения составляют 24 млн т руды с высоким содержанием цинка, меди, свинца, золота и серебра. В рамках освоения месторождения компания также провела реконструкцию Рубцовской обогатительной фабрики, на которой осуществляется переработка добываемой на нем руды. Объекты фабрики находятся на площадке Рубцовского рудника в Рубцовском районе Алтайского края. Предприятие ведет обогащение полиметаллических руд для производства медных, свинцовых и цинковых концентратов. Его мощность после реконструкции составляет до 1,5 млн т руды в год. [Структура инвестиций по стадиям в отрасли "Золото, серебро, платина"]
Группа «Верный Капитал», владевшая акциями с 2014 года, продала предприятию Zijin Gold International (дочерней структуре китайской Zijin Mining Group) компанию «RG Gold», разрабатывающую месторождение «Райгородок» в Казахстане.
Комментарий ПКР: сделка выгодна обеим сторонам: Zijin Mining Group получает доступ к значимому месторождению с потенциалом роста, а Казахстан — новые инвестиции и технологическое развитие в горнодобывающей отрасли.
- Инвестиционная активность за 12 месяцев
- Количество и стоимость проектов на активной стадии (без приостановленных)
- Количество и стоимость проектов на стадии Приостановлен (накопительным итогом)
- Динамика добавления новых проектов
- Динамика ввода проектов в эксплуатацию
- Динамика приостановки проектов
- Приостановка проектов по месяцам
- Динамика выхода проектов из приостановки
- Динамика отмены проектов
